No universo dos investimentos, o Índice VIX, muitas vezes chamado de “Índice do Medo”, serve como um termômetro que revela o nível de ansiedade do mercado.
O mercado de investimentos é um animal assustadiço. 👀 Qualquer evento razoavelmente relevante se transforma instantaneamente em oportunidade ou em aversão a risco. Pode ser algo tão simples quanto a escolha de vocabulário de um dirigente de banco central até a crítica divulgação do balanço de uma empresa chinesa. Sempre há um analista ao redor do mundo avaliando os impactos de eventos políticos, econômicos, militares e ambientais (quem sabe até astrológicos) sobre as ações e títulos negociados em bolsas de valores.
Quando os eventos não são lá muito promissores, ou meramente indefinidos, os mercados tendem a reagir com aversão. Medir e entender esses momentos pode ser valioso para o investidor na hora escolher onde colocar seu dinheiro, e um dos medidores mais famosos dos receios do mercado financeiro é chamado de Índice do Medo: o Índice Vix.
Entendendo o VIX e suas implicações
Investir bem envolve, além de obviamente escolher bons ativos onde colocar o seu dinheiro, saber o que NÃO fazer em determinados momentos. E é sobre isso que o Vix alerta os investidores: quando ele está elevado, é a hora de não assumir muitos riscos.
Ele oferece uma visão rápida e quantificável do risco percebido no mercado. Historicamente, picos no VIX precederam quedas acentuadas no mercado de ações, tornando-o um indicador útil para antecipar fortes correções ou crises financeiras.
◾Em outubro de 2008, o índice do medo chegou a seu ponto histórico mais alto durante um pregão, 89 pontos. Foi um reflexo da quebra do banco Lehman Brothers que, em um efeito dominó, lançou o mundo em uma das maiores crises contemporâneas.
◾Em março de 2020, o Vix teve seu valor mais elevado de fechamento, 82 pontos, predizendo a severa contração econômica resultante das medidas de combate à covid-19, que culminaram em desvalorizações trilionárias de negócios ao redor do mundo.
Nas duas ocasiões, as reações dos investidores foram muito parecidas: fuga para ativos seguros, como o dólar e o ouro, e para países com economia mais sólida, como a americana.
⚠️ Isto não quer dizer que, a cada pico do Vix, você deva vender todas as suas ações e comprar títulos pré-fixados americanos. No entanto, caso ele permaneça alto por um período constante, talvez seja prudente reavaliar posições, principalmente as já naturalmente mais voláteis, como ações e títulos de longo prazo. ⚠️
Como o VIX monitora a volatilidade do mercado
Surgido em 1993, o índice Vix é medido com base nas empresas do mais famoso índice de ações, o S&P 500, da Bolsa de Nova York. Resumindo, ele mede a volatilidade (intensidade e frequência com que um ativo varia de preço) em uma janela de 30 dias das 500 maiores empresas americanas. Quanto mais alta a pontuação do Vix, mais incertezas o mercado está precificando e maiores são as chances de haver fuga de investimentos para ativos mais conservadores no curto prazo.
Para uma referência rápida sobre o humor do mercado, confira a tabela abaixo:
| Pontuação do VIX | Volatilidade do Mercado | Implicações |
| 0 – 12 | Volatilidade Muito Baixa | Confiança elevada no mercado, com expectativas de estabilidade ou alta. |
| 13 – 19 | Volatilidade Baixa a Moderada | Mercados geralmente calmos, com níveis moderados de incerteza ou pequenas flutuações. |
| 20 – 29 | Volatilidade Moderada | Aumento da incerteza; potencial para movimentos maiores no mercado ou correções. |
| 30 – 39 | Alta Volatilidade | Medo ou incerteza significativa no mercado, geralmente ligada a eventos econômicos ou geopolíticos. |
| 40 – 49 | Volatilidade Muito Alta | Estresse severo no mercado; potencial para quedas acentuadas ou grandes oscilações nos preços dos ativos. |
| 50+ | Volatilidade Extrema | Pânico ou condições de crise no mercado; incerteza muito alta, com potencial para movimentos drásticos. |
Naturalmente, o Vix é apenas um termômetro do sentimento dos operadores do mercado financeiro. Nenhuma decisão de investimentos deve ser tomada somente com base nele. No entanto, é um instrumento de reação rápida dos humores globais e pode oferecer boas percepções para decisões de alocação.
Como investir
Como os demais índices, o Vix não é um ativo em si, mas uma métrica de mercado. Portanto, não se pode “comprar” o índice. Mas existem ativos que, em maior ou menor grau, estão atrelados às suas variações, principalmente através de instrumentos derivativos. Aqui vão dois:
1️⃣ ETN (Exchange-Traded Notes)
Estas notas negociadas em bolsa são compradas e vendidas de forma parecida com as ações de empresas, em um pregão. A opção mais popular é a iPath Series B S&P 500 VIX Short-Term Futures, com código de operação VXX em Nova York.
➡️ Estratégia: ela oferece exposição a contratos futuros com diferentes vencimentos do Índice Vix e não ao seu valor presente. A principal estratégia de se investir em VXX é a proteção contra quedas de mercado, uma vez que tende a se valorizar em momentos de instabilidade.
2️⃣ Fundos
Existem fundos de investimento que utilizam derivativos de Vix como parte de sua estratégia de alocação. Um deles é o ETF ProShares Short VIX Short-Term Futures, com código de negociação SVXY.
➡️ Estratégia: o fundo se beneficia de quedas de volatilidade medidas pelo Vix. Ou seja, tende a se comportar de forma oposta às variações do índice do medo, se beneficiando quando o mercado se acomoda após um momento de stress.
Bons investimentos!
Aviso legal
Aqui é o momento em que temos que avisar que nada neste texto configura sugestão de investimento. Para escolher boas opções para incluir em seu portfólio, estude bastante e conte com seu especialista em investimentos internacionais.
